to be or not to be

Dans un article  un “trader genevois” (qui a l’intelligence de rester anonyme) se répand en affirmant :

” La banque représentait le quart des contrat futurs sur indices boursiers échangés en Europe. Sur ces indices, le desk des dérivés appliquait une stratégie appelée vente de volatilité  par le biais option, c’était même le plus gros vendeur de volatilité en Europe. La tendance s’est inversée et la stratégie a commencé à occasionner des pertes cet été, lorsque la volatilité s’est envolée ”

On était en présence d’une hausse structurelle, mais au lieu de se re-positionner, les spécialistes des dérivés de la banque se sont entêtés. Les pertes sont liées au fait que cette vente de volatilité était simultanément arbitrée par des positions longues sur futures d’indices .Ils étaient négativement corrélés au marché et quand celui-ci baissa, ils furent forcés de vendre des futures. Ces équipes auraient sous-évalué le prix des options sur la volatilité, afin de réduire le nombre des futures qui doivent être vendues à la baisse.”

Fin.

Voila ce qui arrive quand on fait du trading discrétionnaire .des traders de banques  qui s’entêtent à tenir des positions perdantes ,sur des produits structurés,vanilles et autres produits dérivés.

Une position hedgée  est une bonne stratégie quand elle est utilisée par de bons gestionnaires de hedge fund qui surveillent les écarts.

Même les traders du forex qui travaillent dans les banques perdent de l’argent. Ils sont constamment portés par les informations qui leurs tombent, comme, citi banque est vendeur de dollars, GS est haussier sur le sterling  le seul moment ou ils arrivent à gagner de l’argent  pour la banque c’est quand ils sucent la roue ;

Cela veut dire qu’on prend un gros ordre pour un client exemple 800.000.000 mais  on passe juste avant un ordre de 100.000.000 pour le compte de la  banque, qui les emploi ,le marché s’emballe un peu et puis on sort une ou deux minute après en gagnant quelques pips.

Franck